陸金所和平安普惠聯(lián)姻 提升估值為上市鋪路

　　七夕(8月20日)晚間，陸金所和平安普惠聯(lián)姻，中國(guó)平安發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告稱，中國(guó)平安保險(xiǎn)海外(控股)有限公司(下稱“平安海外控股”)擬將其所持有的Gem Alliance Limited(即“平安普惠”)100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給Wincon Investmen中國(guó)平安30.52-0.03-0.10%t Company Limited(“陸金所控股”，即“陸金所”的最終控制公司)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，平安普惠100%的股權(quán)將由陸金所控股持有。

　　公告指出，陸金所控股向平安海外控股發(fā)行面值為19.538億美元可轉(zhuǎn)換本票作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)。至此，平安普惠將成為陸金所控股的全資子公司，而中國(guó)平安通過(guò)陸金所控股間接持有平安普惠。

　　這是繼陸金所剝離P2P業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型純平臺(tái)，與前海征信合作打造P2P行業(yè)“人民公社”之后的再一次變局。剝離出去的業(yè)務(wù)緣何又合并進(jìn)來(lái)，合并之后，陸金所開(kāi)放平臺(tái)的獨(dú)立性是否受影響?這背后，陸金所又在醞釀著怎樣的布局?

　　“線上+線下”O2O矩陣

　　今年3月中旬，中國(guó)平安對(duì)外宣布打造普惠金融業(yè)務(wù)集群，整合平安直通貸款業(yè)務(wù)、陸金所轄下的P2P小額信用貸款，以及平安信用保證保險(xiǎn)事業(yè)部三個(gè)模塊，直指消費(fèi)金融服務(wù)。7月份，三大模塊整合完畢，并最終形成平安普惠的三條業(yè)務(wù)線：無(wú)抵押業(yè)務(wù)、有抵押業(yè)務(wù)和小微企業(yè)(SME)業(yè)務(wù)。

　　在新成立的平安普惠里，原本屬于陸金所的P2P業(yè)務(wù)是一大重點(diǎn)，在整合時(shí)也頗費(fèi)了些心思，平安普惠董事長(zhǎng)兼CEO趙容奭在接受采訪時(shí)坦言，在三個(gè)模塊里，陸金所的P2P業(yè)務(wù)的整合難度相對(duì)較高，具體難在陸金所的線下團(tuán)隊(duì)，在與平安普惠融合前，陸金所本身?yè)碛凶约旱牡孛驿N售團(tuán)隊(duì)、管理團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)，涉及大約106家門店，部分門店又與平安信保的門店重合。所以，趙容奭采取的方式是直接將陸金所的團(tuán)隊(duì)融入到現(xiàn)有的線下團(tuán)隊(duì)中。

　　整合之后，陸金所不僅失去了P2P業(yè)務(wù)，還失去了地面團(tuán)隊(duì)，成為純線上平臺(tái)。

　　那么，既然立志成為純平臺(tái)，緣何又要耗巨資收購(gòu)擁有龐大地面團(tuán)隊(duì)的平安普惠?

　　記者從多位接近陸金所和平安普惠的人士處獲悉，二者合并的目的在于整合線上、線下資源，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)線上和線下的無(wú)縫銜接，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，形成規(guī)模效益，促進(jìn)雙方更好發(fā)展。

　　事實(shí)上，普惠金融的誕生帶有強(qiáng)烈的線下基因，目前平安普惠擁有超過(guò)33000名的員工總數(shù)，累計(jì)客戶數(shù)超過(guò)200萬(wàn)人，貸款余額超700億元，線下門店數(shù)近700個(gè)，趙容奭曾對(duì)本報(bào)記者表示，未來(lái)還將不斷地?cái)U(kuò)張地面部隊(duì)。

　　而與此相反，陸金所擁有大量的線上資源、線上優(yōu)勢(shì)突出。陸金所目前擁有1200多萬(wàn)穩(wěn)定的互聯(lián)網(wǎng)客戶資源，截至今年6月，累計(jì)個(gè)人零售端交易總額超過(guò)2000億元。

　　據(jù)了解，此次交易完成后，普惠金融將轉(zhuǎn)向輕資本模式運(yùn)行，加速規(guī)?；瘮U(kuò)張;并通過(guò)線上與線下的結(jié)合，節(jié)約成本提高效率。而陸金所也將獲得強(qiáng)大的線下服務(wù)支持能力，對(duì)此，陸金所一位相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，未來(lái)，陸金所將形成線上+線下(O2O)業(yè)務(wù)模式。普惠金融強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力，更可幫助陸金所實(shí)現(xiàn)快速盈利。

　　陸金所和平安普惠聯(lián)姻后，普惠金融與陸金所成為陸金所控股旗下并立的兄弟公司，普惠金融也是陸金所平臺(tái)的合作方和產(chǎn)品供應(yīng)方之一。

　　值得注意的是，近日陸金所剛剛宣布打造P2P行業(yè)的“人民公社”，徹底轉(zhuǎn)型為第三方開(kāi)放平臺(tái)。而此次交易，平安普惠連同自身的P2P業(yè)務(wù)再次被裝進(jìn)陸金所的大平臺(tái)中，是否違背了陸金所P2P開(kāi)放平臺(tái)獨(dú)立性的初衷?

　　對(duì)此，陸金所方面強(qiáng)調(diào)，P2P開(kāi)放平臺(tái)將完全定位于平臺(tái)，撮合借款人需求和投資者需求，另外還提供交易相關(guān)的輔助服務(wù)，例如信息發(fā)布、支付等服務(wù)，是一個(gè)一站式網(wǎng)絡(luò)投資理財(cái)平臺(tái)，也是第三方獨(dú)立平臺(tái)。陸金所開(kāi)放平臺(tái)將通過(guò)法律結(jié)構(gòu)、技術(shù)手段和流程防火墻設(shè)置，保護(hù)進(jìn)駐平臺(tái)的P2P機(jī)構(gòu)的核心商業(yè)信息。

　　提升估值為上市鋪路

　　事實(shí)上，相對(duì)于陸金所這種純線上模式，尚難預(yù)期快速盈利的前景來(lái)說(shuō)，平安普惠可謂是一只持續(xù)下金蛋的母雞，且屬于高產(chǎn)的那一種。

　　平安集團(tuán)董事長(zhǎng)馬明哲為平安普惠2015年設(shè)定的目標(biāo)是新增貸款1000億元，“我們差不多完成了，上個(gè)月單個(gè)月是新增80億元左右，而且目前還沒(méi)有真正開(kāi)始有抵押業(yè)務(wù)，SME的量也很小。”趙容奭在7月底對(duì)記者透露。

　　將噱頭十足卻盈利預(yù)期模糊的陸金所與穩(wěn)扎穩(wěn)打高盈利性的平安普惠整體轉(zhuǎn)入陸金所控股，顯然極大地增強(qiáng)了陸金所控股整體上市時(shí)在資本市場(chǎng)講故事的能力，對(duì)于提升其估值定有很大的幫助。

　　梳理以往的多次變動(dòng)，陸金所始終難逃積極謀求上市的話題。2015年3月，P2P業(yè)務(wù)從陸金所剝離。其時(shí)，P2P行業(yè)的法律和監(jiān)管問(wèn)題還未明確，多家P2P公司爆出大量壞賬，有媒體就猜測(cè)，陸金所轉(zhuǎn)向Lfex(金融資產(chǎn)交易平臺(tái))是為了更好的上市。

　　其后，陸金所宣稱獲得了新的資金支持，總額達(dá)30億元人民幣，目標(biāo)更是直指上市。最近一次傳出疑為上市提高估值的變動(dòng)就是剛剛宣布轉(zhuǎn)型為P2P版“天貓”。

　　如今，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的靴子終于落地，P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也有了明確的方向，該行業(yè)未來(lái)必將面臨一番正面、激烈的廝殺。陸金所和平安普惠聯(lián)姻后，上市或猶如囊中取物。而這或許就是馬明哲在陸金所身上的最終布局了。