社區(qū)團購：日消品占大頭

　　“下重注”不論是在投資中，還是在企業(yè)經(jīng)營上，都有巨大的魅力與吸引力。

　　毛選有言“集中優(yōu)勢兵力，各個殲滅敵人”，索羅斯也說過“絕好機會來臨要下重注”，巴菲特更是將重倉押注演繹到了極致。

　　2020年起，社區(qū)團購成為了互聯(lián)網(wǎng)公司的“絕好機會”，各大互聯(lián)網(wǎng)公司也紛紛下重注參與。一年后，美團與拼多多在這條賽道已開始領(lǐng)跑。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，兩者的日單量均在2000萬單/天左右，牢牢占據(jù)社區(qū)團購領(lǐng)域的第一梯隊。

　　漂亮數(shù)據(jù)的背后是高額的投入。以美團一季報為例，包括美團優(yōu)選在內(nèi)的新業(yè)務(wù)收入99億元，凈虧損高達80億元。

　　大件貨是能達成提高收入增長水平這一目標(biāo)最簡單的手段。

　　王興曾在復(fù)盤千團大戰(zhàn)的經(jīng)驗時說道：“在高速成長的時候，你在質(zhì)量、成本、速度里面必須三選二。”

　　細究社區(qū)團購的業(yè)務(wù)增長，不難發(fā)現(xiàn)王興與黃崢在當(dāng)下舍棄的是質(zhì)量，因為其增長中有相當(dāng)一部分是來自米面糧油的低質(zhì)發(fā)展。

　　在社區(qū)團購大戰(zhàn)時，平臺方為了追求單量，往往會上架不少大件貨，而B端商家，尤其是小B商家，發(fā)現(xiàn)價格優(yōu)勢后會專門囤貨，因此，米面糧油等標(biāo)品往往占據(jù)平臺收入的相當(dāng)一部分。

　　有供應(yīng)商向巨潮表示：“現(xiàn)在平臺都在拿快消品、糧油走流水，脫掉這些流水，真正銷量到底有多少，誰都不知道。”

　　開曼4000的數(shù)據(jù)顯示：“目前多多買菜的大件貨比例接近30%，5月份，多多買菜以怡寶和加多寶為引流利器，靠著大件貨，日GMV邁入3億元大關(guān)。”

　　大件貨的銷量過高，往往致使供應(yīng)鏈超負荷運行。在人手不變的前提下，大件貨增多致使工作量居多，重貨太多因而很難招到分揀工，導(dǎo)致網(wǎng)格倉分揀成本和配送成本迅速提升，司機很難及時送貨。

　　以上弊病很難說平臺方?jīng)]有意識到，但為了達成千億級GMV的目標(biāo)，社區(qū)團購平臺基本都在大件貨方面不遺余力。

　　這背后的邏輯是，在資本市場，對于成長股而言，收入高增長是很重要的投資風(fēng)向標(biāo)。

　　大件貨則是能達成這一目標(biāo)最簡單的手段。單以美菜為例，據(jù)金龍魚招股書披露，自2017年合作以來，美菜2018-2019年連續(xù)兩年為金龍魚第一大客戶，銷售額分別達到28.9億元和40.4億元。

　　但這無異于一杯鴆酒。毛利低甚至是虧本賣的大件貨，雖然短期能夠促進平臺GMV的增長，可是一旦補貼不再，對價格極度敏感的小B客戶絕對不會留下來。